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Aunque el bitcoin (BTC) vuelve a subir, sigue preocupando una posible recesión. El mercado de bonos sigue gritando recesión, y el gráfico siguiente es un importante recordatorio de esto.
Actualmente existe una curva de rendimientos invertida, lo que significa que los tipos de interés de los bonos del Estado de Estados Unidos a corto plazo son más altos que los de las variedades a largo plazo. El gráfico siguiente muestra cómo esa señal casi siempre precedió a problemas gigantescos para el mercado financiero en el pasado.
¿Debería preocuparnos el precio del bitcoin? De momento, los alcistas parecen ignorar esta señal y el precio sigue subiendo.
¿Se avecina otra crisis económica?
Por supuesto, el hecho de que todavía no hayamos tenido una recesión no significa que la posibilidad de una contracción económica esté completamente descartada. Todavía casi el 90 por ciento de la curva de rendimiento de Estados Unidos está invertida.
Esto ocurre cuando los inversores compran bonos del Estado a largo plazo en masa y los tipos de interés de esos instrumentos caen por debajo de los de los bonos del Estado a corto plazo.
¿Por qué los inversores compran en masa deuda pública a largo plazo? Suelen hacerlo porque esperan que el banco central estadounidense recorte los tipos de interés a corto plazo. Como la inflación aún no ha desaparecido, casi sólo una recesión puede ser motivo para bajar los tipos de interés.
Por esa razón, una curva de rendimiento invertida ha sido un indicador extremadamente fiable de las recesiones durante los últimos ~60 años. Curiosamente, sin embargo, las recesiones a menudo sólo comienzan cuando la curva de rendimiento vuelve a la «normalidad», lo que significa que la inversión ha terminado.
¿Deberíamos preocuparnos por el precio del bitcoin?
El precio del bitcoin se está comportando muy bien en la actualidad. Cualquier corrección que veamos está siendo comprada a la velocidad del rayo, lo que generalmente es una señal de que la tendencia alcista aún no ha terminado.
Las subidas que estamos viendo parecen ser el resultado de la posible llegada de un ETF de bitcoin al contado, o fondo cotizado, que se espera que se lance en Estados Unidos a principios de 2024. El mercado espera que un fondo cotizado de este tipo pueda atraer capitales masivos, especialmente del lado institucional.
También tendremos otro halving del bitcoin en 2024 y se espera que los tipos de interés vuelvan a bajar con el tiempo.
¿El único peligro? También lo es la recesión, que sigue en el aire según varios indicadores. Una recesión nunca es una certeza, pero no podemos descartarla por completo, por lo que conviene ser prudentes y vigilar de cerca esta situación. El siguiente gráfico de Bank of America muestra que una recesión no suele ser una fiesta para la Bolsa. Lo más probable es que no sea diferente para el bitcoin.
